El miedo se cotiza antes que el precio. Aprende a leerlo primero.
La mayoría de los indicadores son retrospectivos: miden lo que ya ocurrió y se publican con rezago. La volatilidad implícita es distinta. Es un precio de mercado, disponible en tiempo real, que expresa cuánto está dispuesto a pagar el capital institucional por protegerse. Leída correctamente, es el indicador adelantado más honesto que existe.
Este curso enseña a leerla como sistema de señales. Se separa la volatilidad realizada de la implícita y se estudia la prima entre ambas, el variance risk premium, como medida del apetito de riesgo. Se trabajan los regímenes de volatilidad, sus transiciones y las señales que anteceden un cambio de régimen, con el VIX y sus equivalentes en tasas, divisas y materias primas.
El núcleo técnico es la superficie de volatilidad: el skew como termómetro del miedo institucional, la estructura de plazos como expectativa de riesgo a lo largo del tiempo, y las deformaciones de la superficie como señal anticipada de estrés. Se examina qué significa una inversión de la estructura de plazos y por qué precede a episodios de venta forzada.
Todo se aterriza en decisiones: cuándo la volatilidad está cara y conviene venderla, cuándo está barata y conviene comprar protección, y cómo se dimensiona esa posición. El participante sale con un tablero de señales de volatilidad aplicable a su propio portafolio.
Leer la volatilidad implícita y su superficie como sistema de señales institucionales adelantadas, identificando regímenes, transiciones y deformaciones que anteceden episodios de estrés, y traducir esa lectura en decisiones de cobertura y de posicionamiento.
Juan Pedro Luengas es Senior VP y Head of Business Development en TPAC Capital, firma de commodities OTC y estructuras de cobertura, con doble licenciatura en Matemáticas Aplicadas y Economía por el ITAM.
A diferencia de los datos macro, la volatilidad implícita es un precio en tiempo real, sin rezago ni revisión.
La prima entre volatilidad implícita y realizada como medida operable del apetito de riesgo.
Identificación de regímenes de volatilidad y de las señales que anteceden un cambio.
La asimetría de la superficie leída como medida directa del miedo institucional.
Qué significa una inversión de la curva de volatilidad y por qué precede a la venta forzada.
VIX y sus equivalentes en tasas, divisas y materias primas, con sus particularidades.
Método para decidir cuándo vender volatilidad y cuándo comprar protección.
Cuánta protección, en qué vencimiento ya qué costo, con presupuesto explícito.
El participante construye su propio panel de volatilidad aplicable a su portafolio.
Horario 19:00–21:30 hrs, hora de la Ciudad de México. Virtual Live sincrónico.
Capital Senior VP y Head of Business Development en TPAC Capital, firma de commodities OTC y estructuras de cobertura. Especializa estrategias de risk management para el agribusiness: relación con productores, clientes industriales y socios corporativos, y soluciones de protección de precios. Más de una década en mercados financieros, política pública y educación, impulsando el desarrollo de mercados agrícolas y la cobertura de precios en México. Experiencia previa en commodities trading y client coverage, incluyendo Pack Creek Capital. Doble licenciatura en Matemáticas Aplicadas y Economía por el ITAM.
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